我沒有精力(放在樂視)!”發(fā)表完總結陳詞的孫宏斌從會場一個小門快步離開。第一財經記者上前追問，未來將有多少精力放在樂視?孫宏斌稱，主要精力仍在融創(chuàng)。對于“樂視是不是要姓孫”這個既存爭議又無懸念的問題，他皺起眉頭，直說“沒什么意思”。
事實上，孫宏斌已經認識到了樂視的重重疑云。“確確實實有很多困難，有什么困難我不知道。”孫宏斌在股東大會上最后說，“上半年虧了6個億，有人問虧了那么點兒嗎，我都不知道。”更嚴重的是，樂視網2016年銷售前五大客戶均為樂視網關聯方，此前也已有19家基金公司下調了樂視網的估值。
第一財經記者在采訪中發(fā)現，對于樂視，無論是中小股東還是上門討債的供應商，心里都存在三大疑問：樂視的財務狀況究竟有多糟糕?有沒有可能翻盤?賈躍亭還回不回來?
無論如何，樂視上市體系正在經歷一番緊急人事調整。根據樂視網17日晚披露，臨時股東大會審議議案全部獲得通過，孫宏斌、梁軍、張昭當選為公司第三屆董事會非獨立董事。此外，樂視方面人士當晚對第一財經記者表示，樂視網將在三日后(20日)召開董事會會議，屆時將選舉新的董事長。
疑問一：樂視網加入討債大軍?
身穿黑色T恤的融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌第一個出現在臨時股東大會現場。很快，不少參會的股民聚集在他身邊合影自拍、掃微信，面露微笑的他沒有拒絕。股東大會開始前，孫宏斌偶爾和身邊的樂視網CEO梁軍，從融創(chuàng)派駐到樂視的非獨立董事、樂視致新CFO劉淑清交流幾句。
15分鐘的臨時股東大會完成了包括《關于修改(公司章程)的議案》、《關于公司第三屆董事會改組暨補選非獨立董事的議案》、《關于繼續(xù)推進重大資產重組事項暨公司股票延期復牌的議案》在內的四項議案的審議和投票工作。
投票整理完畢后，主持人當即宣布現場股東大會審議大會結束，不設交流環(huán)節(jié)，這讓現場不少股東提出異議。
“投資樂視前，融創(chuàng)已對樂視進行盡職調查。樂視又出現了100多億(債務)，為什么又曝出來這么多?”現場一位股東直接發(fā)問。樂視網董秘趙凱以債務與上市公司無關為由，未做回應。
孫宏斌面臨的另一個棘手問題是——樂視網近日公告中暴露出的關聯方問題。根據樂視網更正的年報披露，樂視網2016年銷售前五大客戶均為樂視網關聯方。樂視網與這五家公司的關聯交易至少為樂視網貢獻了44.56%的銷售收入，合計97.97億元。
其中，樂帕營銷服務(北京)有限公司、樂視智能終端科技有限公司分別貢獻了樂視網年度銷售額中的58.7億元與16億元，占比分別為26.72%與7.29%。另外三家關聯公司樂視移動智能信息技術(北京)有限公司、北京東方車云信息技術有限公司、Le Corporation Limited分別為樂視網貢獻了15億元、5.7億元與2.44億元的銷售收入。東方車云公司即為易道公司，該公司一度為樂視控股。
樂視網公告截圖
樂視網2016年應收賬款前五名也是樂視關聯方，應收賬款高達29億元。為此，樂視網在2016年年報中計提壞賬準備共8844.39萬元。
“現在主要問題是，關聯交易怎么辦?樂視非上市公司體系的股權怎么弄，上市公司體系的股權怎么弄。”孫宏斌在股東大會上說。
梁軍在現場表示，關聯交易是樂視整個上市公司非常關注且急于優(yōu)先解決的重大事件，目前正在非常緊密地跟樂視非上市體系的各個公司，包括實際控制人賈躍亭保持緊密溝通。
這是否意味著樂視上市體系也將加入“討債者”的行列，向非上市體系討債?
“大家可以看到2016年的審計報告中特別標出了關聯交易，實際上我們正在積極解決，今天不方便講具體細節(jié)。”梁軍說。
疑問二：孫宏斌如何救“新樂視”?
經過一番人事調整，樂視網能否在孫宏斌的帶領下完成逆襲?
目前來看，樂視的核心資產——樂視網、樂視致新、樂視影業(yè)均已收歸孫宏斌掌控的“新樂視”旗下。隨著17日樂視網董事會的變更，或將有望盡快穩(wěn)定上市公司。
礪石創(chuàng)始人、樂視前負責戰(zhàn)略的劉學輝在接受第一財經采訪時表示：“樂視這一階段最重要的一是讓主營業(yè)主回歸軌道，讓投資者回歸信心。樂視電視業(yè)務是樂視網上市公司的基礎，是基石，樂視電視業(yè)務要首先解決;第二，視頻業(yè)務;第三，影視。”
然而，一旦與貢獻了44.56%銷售收入的5家關聯公司切割，樂視網能否在體外更好地造血和盈利?
事實上，由于受到樂視整個體系資金流動性緊張的影響，加上樂視品牌自身受到的沖擊、客戶黏性出現波動，樂視的廣告收入、終端收入及會員收入必然出現大幅下滑。
樂視網也在公告中表示，受成本上升、資金緊張、品牌受損等綜合因素影響，2017年上半年預計虧損6.37億~6.42億元，去年同期則為盈利2.8億元。
一位樂視員工此前向第一財經記者表示，重新理順供應鏈、修復品牌、增強經銷商信心、解決售后服務問題，這些燃眉之急化解后，才能給重振樂視打下良好基礎。
對于“新樂視”的未來，孫宏斌表示，樂視上市體系這塊業(yè)務是看未來三年五年，而不只是看今天、明天。他認為，樂視戰(zhàn)略是領先的，只是管理和經營出現了一些問題，而樂視影業(yè)、樂視致新、A股上市的樂視網三塊業(yè)務是“好東西”，老王(王健林)對張昭也很看好。
特別是在梁軍升任樂視網CEO后，樂視致新已回收了彩電業(yè)務的銷售權，重新梳理渠道資源，近期全國有45家線下樂視生態(tài)體驗店開業(yè)。
“今后我們將強化自制和大屏業(yè)務。”孫宏斌說，目前樂視(上市體系)比較穩(wěn)定，新樂視，新團隊，新文化，資金不是問題。現在主要的問題是，關聯交易及樂視上市和非上市公司體系的股權如何處理。
疑問三：賈躍亭還回來嗎?
在動輒“All in”的互聯網高管中，賈躍亭無疑是最徹底的那個。
辭去樂視網董事長和樂視網一切職務，出售了美國電動汽車公司Lucid的股份，賈躍亭幾乎把全部精力都用來造汽車了。然而，他的“造車夢”最近又現波瀾。
美國當地時間7月4日，賈躍亭抵達洛杉磯，有消息稱其美國之行的任務即為會見樂視汽車和法拉第未來(FF)團隊及處置樂視美國資產。7月6日上午，賈躍亭在個人公眾號發(fā)聲稱“我會盡責到底”，下午卻宣布辭去樂視上市體系所有職務。
7月11日，賈躍亭投資的FF向第一財經記者表示，由于戰(zhàn)略調整，將暫時放棄在美國內華達州投資10億美元建設電動汽車工廠的計劃。賈躍亭隨后稱，FF91高端工廠將遷至新址，并全力改造現有廠房和推進設備采購，盡快實現量產。
一位接近FF的知情人士向第一財經記者透露，新工廠的選址在美國北部某城市，而且不太會選擇代工模式。該知情人士認為，FF目前資金充沛，正在尋找北美和中國地區(qū)的銷售負責人。
高風咨詢董事總經理、汽車行業(yè)資深分析師羅威對第一財經記者表示：“內華達工廠停工是意料之中的事，FF正在尋求新的投資人，他們需要重新注資。融資后，內華達工廠仍有可能重新啟動。”
“從賈躍亭發(fā)布的信息來看，FF可能已經買了當地的一個舊工廠。”奇點汽車創(chuàng)始人、CEO沈海寅對第一財經記者表示。
“賈躍亭知道要再在中國融資已經沒有任何可能性了，現在他是要依靠電動車巨大的市場潛力，真正地做一把實業(yè)。”上述知情人士透露。
不過目前，賈躍亭身處何地依然成謎。7月13日，多位樂視員工對第一財經記者透露，賈躍亭將于近期回國，極有可能在一兩周內，具體時間根據美國事宜進展而定。而同一天，賈躍亭妻子甘薇通過其微博表示，“謠言止于智者。我們全家老小都在北京。”疑似回擊近期關于“賈躍亭跑路”的傳言。
就在樂視臨時股東大會召開的前一晚，第一財經記者看到，孫宏斌曾在微信朋友圈轉發(fā)了一篇《關于個別媒體把樂視汽車駐美辦曲解為YT美國的家的聲明》文章。孫宏斌說：“賈躍亭手里還有好牌，賈躍亭還年輕，我們應該有寬容失敗的環(huán)境和氛圍。”